Курс рубля снова штормит. Он начал ослабевать еще в начале лета, как пишет Ъ, 1 июня европейская валюта торговалась 86,6 руб., американская — 71,8 руб. На этой неделе ситуация усугубилась. Как пишет Интерфакс, доллар США, евро и юань уверенно росли на Московской бирже в ходе утренних торгов в четверг. Доллар и евро превысили отметки 93 и 102 руб. впервые с 28 марта 2022 года. Пытаемся разобраться, что происходит с национальной валютой и почему в среднесрочной перспективе рубль, скорее всего, продолжит слабеть.
Читать в полной версииПочему рубль ослаб?
Как объясняет аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин, на динамику рубля влияет сразу несколько факторов. Во‑первых, плачевная ситуация с платежным балансом страны. Низкие цены на нефть привели к дисбалансу между экспортом и импортом. На национальную валюту есть высокий спрос, однако предложение сократилось.
Эксперт отмечает, что во внешней торговле российские власти в этом году все активнее переходят в расчетах на рубль, китайский юань, индийскую рупию, в результате часть экспортной выручки теперь просто не попадает на российский валютный рынок. «У российских нефтяников на счетах в индийских банках скопились миллиарды рупий, которые они не могут использовать. Это означает, что приток твердой валюты в РФ будет становиться все меньше, хотя спрос на нее высокий», — объясняет Александр Потавин.
Третья причина — довольно очевидная. На падение рубля влияет рекордное бегство капитала из России из-за глобальной конфронтации с Западом. По подсчетам «Финам», за последние пять кварталов (с 1 января 2022 года по 31 марта 2023 года) из России ушло почти $160 млрд.
Что говорят в ЦБ?
Глава Банка России Эльвира Набиуллина прокомментировала падение рубля — она видит причину ослабления валюты в изменениях динамики внешней торговли и растущем дефиците бюджета.
«Укрепление курса в прошлом году многие воспринимали как победу над обстоятельствами. Но надо честно признать, что это было все-таки следствием резкого роста экспорта и снижения импорта», — говорит Набиуллина. Плавающий курс она называет благом, который позволяет экономике легче абсорбировать внешние шоки и изменения.
Что будет с рублем дальше?
Как подчеркивает Александр Потавин, российские финансовые власти не делают трагедии из того, что курс национальной валюты падает, поскольку, при прочих равных, это позволяет наполнить бюджет рублями. В «Финам» отмечают, что в начале июля курсы доллара и юаня ускорили свой подъем, значит, приближается кульминационная фаза, когда рост может остановиться, а курс — развернуться в обратную сторону.
«Какой конкретно уровень будет максимальным, уже не столь важно, поскольку ослабление курса рубля увело его стоимость довольно далеко от фундаментально обоснованных уровней. Возврат к средним значениям — это вопрос времени. Поскольку в августе Россия и Саудовская Аравия сокращают объемы добычи своей нефти, ее стоимость должна подняться, что благоприятно скажется на курсе рубля», — считает Потавин.
По прогнозам «Финам», курс доллара покажет максимум в районе 94−95 руб, курс евро может достичь отметки 104−105 руб. При этом стоит держать в голове, что в среднесрочной перспективе рубль продолжит слабеть.