Евро снова стоит сто рублей. Почему национальная валюта дала слабину после нескольких месяцев стабильности?
Почему рубль ослаб?
Как объясняет аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин, на динамику рубля влияет сразу несколько факторов. Во-первых, плачевная ситуация с платежным балансом страны. Низкие цены на нефть привели к дисбалансу между экспортом и импортом. На национальную валюту есть высокий спрос, однако предложение сократилось.
Эксперт отмечает, что во внешней торговле российские власти в этом году все активнее переходят в расчетах на рубль, китайский юань, индийскую рупию, в результате часть экспортная выручка теперь просто не попадает на российский валютный рынок. «У российских нефтяников на счетах в индийских банках скопились миллиарды рупий, которые они не могут использовать. Это означает, что приток твердой валюты в РФ будет становиться все меньше, хотя спрос на нее высокий», — объясняет Александр Потавин.
Третья причина довольно очевидная. На падение рубля влияет рекордное бегство капитала из России из-за глобальной конфронтации с Западом. По подсчетам «Финам», за последние пять кварталов (с 1 января 2022 года по 31 марта 2023 года) из России ушло почти $160 млрд.
Что говорят в ЦБ?
Глава Банка России Эльвира Набиуллина прокомментировала падение рубля — она видит причину ослабления валюты в изменениях динамики внешней торговли и растущем дефиците бюджета.
«Укрепление курса в прошлом году многие воспринимали как победу над обстоятельствами. Но надо честно признать, что это было все-таки следствием резкого роста экспорта и снижения импорта», — говорит Набиуллина. Плавающий курс она называет благом, который позволяет экономике легче абсорбировать внешние шоки и изменения.
Что будет с рублем дальше?
Как подчеркивает Александр Потавин, российские финансовые власти не делают трагедии из того, что курс национальной валюты падает, поскольку при прочих равных это позволяет наполнить бюджет рублями. В «Финам» отмечают, что в начале июля курсы доллара и юаня ускорили свой подъем, а значит, приближается кульминационная фаза, когда рост может остановиться, а курс — развернуться в обратную сторону.
«Какой конкретно уровень будет максимальным, уже не столь важно, поскольку ослабление курса рубля увело его стоимость довольно далеко от фундаментально обоснованных уровней. Возврат к средним значениям — это вопрос времени. Поскольку в августе Россия и Саудовская Аравия сокращают объемы добычи своей нефти, ее стоимость должна подняться, что благоприятно скажется на курсе рубля», — считает Потавин.
По прогнозам «Финам», курс доллара покажет максимум в районе 94-95 рублей, курс евро может достичь отметки 104-105 рублей. При этом стоит держать в голове, что в среднесрочной перспективе рубль продолжит слабеть.